Mir gehört eine Immobilie – kann ich sie tokenisieren und Anteile verkaufen?

Nicht direkt, denn der Grundbucheintrag lässt sich nicht durch eine Token-Übertragung ersetzen. In der Praxis hält eine Zweckgesellschaft das Objekt und emittiert darauf bezogene tokenisierte Wertpapiere oder Vermögensanlagen. Welche der vier Strukturen passt, klären wir in der Konzeptionsphase ab 10.000 €.

Brauche ich eine BaFin-Erlaubnis, um Sachwerte zu tokenisieren?

Die Emission selbst ist in der Regel nicht erlaubnispflichtig, wohl aber die Führung des Kryptowertpapierregisters und viele nachgelagerte Dienstleistungen. Entscheidend ist die aufsichtsrechtliche Einstufung des Tokens, die vor dem ersten Investorenkontakt geklärt sein sollte. Diese Prüfung nehmen wir gemeinsam mit unseren Rechtspartnern in DACH, EU, USA und Dubai vor.

Ab welchem Volumen brauche ich einen Wertpapierprospekt?

Bei Wertpapieren genügt bis 8 Mio. € Emissionsvolumen innerhalb von zwölf Monaten regelmäßig ein Wertpapier-Informationsblatt nach § 4 WpPG. Darüber ist ein von der BaFin gebilligter Prospekt nach § 3 Abs. 1 WpPG erforderlich. Bei ausschließlicher Ansprache qualifizierter Anleger entfällt die Prospektpflicht unabhängig vom Volumen.

Was kostet es, einen Sachwert zu tokenisieren?

Das Gesamtbudget startet bei uns ab 35.000 €, davon ab 10.000 € Konzeption, ab 15.000 € Technik und ab 10.000 € rechtliche Strukturierung über unsere Partner. Nicht enthalten sind Registerführergebühren, Bewertungsgutachten, Gründungskosten der Zweckgesellschaft und ein etwaiges Prospektverfahren.

Welcher Token-Standard ist für Sachwerte sinnvoll?

Für regulierte Emissionen mit begrenztem Anlegerkreis arbeiten wir überwiegend mit ERC-3643, weil Whitelisting und Transfer-Restriktionen dort im Standard verankert sind. Je nach Projekt kommen ERC-20, BEP-20 oder Solana SPL in Frage. Die Wahl folgt der Rechtsstruktur und den Anforderungen des Registerführers, nicht umgekehrt.

Was passiert mit dem Sachwert, wenn der Emittent insolvent wird?

Das hängt vollständig von der gewählten Struktur ab: Liegt der Gegenstand in einer eigenständigen Zweckgesellschaft, ist er von der Insolvenz der Muttergesellschaft getrennt. Bleibt der Emittent Eigentümer, wie beim Auslobungsmodell, fällt der Gegenstand grundsätzlich in die Insolvenzmasse. Genau deshalb ist die Strukturwahl keine Formalie, sondern die zentrale Risikoentscheidung des Projekts.